通过对国家统计局公布的房地产开发资金来源数据的分析，我们发现，房地产各融资渠道中，房企自筹资金、销售回款和各项应付款三类占据了绝大部分比重。1、房地产融资渠道中，房企自筹资金、销售回款和各项应付款占绝大部分按照国家统计局统计口径进行分类，房地产融资渠道可以划分为国内贷款（包括银行贷款和非银行金融机构贷款）、利用外资（外商直接投资）、自筹资金、其他资金（包括定金及预收款、个人按揭贷款和其他到位资金），上述几项合计为房地产开发资金来源。另外，各项应付款（包括工程款和其他）数据并不计入房地产开发资金来源项下，但从房地产融资渠道角度考虑，我们将其纳入。图1：统计局房地产开发资金来源分类及占比来源：Wind，海银财富研究部从统计局公布年末房地产开发资金来源（计入各项应付款后）各项占比来看，由大到小依次为自筹资金（27.47%）、定金及预收款（27.27%）、个人按揭贷款（11.66%）、应付工程款（9.57%）、银行贷款（9.36%）、其他应付款（8.77%）、其他到位资金（3.39%）、非银行金融机构贷款（2.45%）以及利用外资（0.05%）。图2：统计局房地产开发资金来源分类及占比（合并后）来源：Wind，海银财富研究部然而，由于定金及预收款和个人按揭贷款都源自于房企销售回款，各项应付款项下的应付工程款及其他应付款都涉及供应链金融这一领域，因此我们将上述四项合并为两个大项。合并后可以看到，年销售回款所带来资金占比38.93%跃居第一，各项应付款一项合计占比也升至18.34%。房企自筹资金、销售回款和各项应付款三项占据了房地产开发资金来源的绝大部分比重（84.74%）。2、不同融资渠道所占比重不断发生变化值得注意的是，房地产各融资渠道所占比重并非一成不变，随着不同时期、不同环境的变化，不同融资渠道在房地产及开发过程中所占比重也在相应发生变化。在下表中，我们根据国家统计局发布的房地产开发资金来源数据，统计了年到年各融资渠道在房地产开发资金来源中所占比重，其中，年数据为截至7月末数据。图3：房地产开发各资金来源金额及所占比重（年~年）来源：Wind，海银财富研究部从上表中可以发现，利用外资这一项占比微乎其微，且从年至今所占比重持续下降（由年占比1.33%降至年7月的0.05%），所以我们主要
