大家好，我是量子熊猫。
上午统计局公布了10月的CPI和PPI数据，其中CPI同比增长2.1%，低于预期值2.4%，环比下滑了0.7个百分点，PPI同比下滑1.3%，高于预期值-1.1%，环比下滑了2.2个百分点；
CPI和PPI双双下滑是非常典型的通缩表现，今年熊猫第一次提到通缩是在9月9日的8月CPI和PPI数据点评上，并且提到如果不加以干预将会陷入通缩恶性循环。
从现在9月和10月的数据看，明显脚已经踏进去了…
如果进去了有救么，当然有救，一方面得降息刺激经济，另一方面得把信心重新恢复，当然这只是从经济面的角度，实际上很多事情其实是一个立体问题，没那么简单。
今天地产行业垂死病中惊坐起，地产股和地产债全部迎来大涨，背后的原因是央行出手亿元支持民营企业包括地产企业债券融资，并且后续视情况还可以继续扩容。
虽然钱不多，但是地产行业最怕的就是融不到钱流动性断裂，秧妈出手不少企业死可能是不会死了，但未来也不会好过就是了，对地产股依然要保持谨慎。
乌镇互联网大会开幕第一天，马云、马化腾、李彦宏、刘强东、张一鸣、王兴、余承东、雷军等一众大佬全部缺席，还真有一种时代落幕的感觉...
接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。
鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。
这部分研究从年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。
因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。
新股考察要素说明
考察要素1：可比行业和企业。
看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。
考察要素2：发行价格和发行市盈率。
参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。
注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。
优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。
考察要素3：业绩情况。
企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。
考察要素4：市场情绪。
不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。
下面进入正式内容。
年11月10日可申购新股分析
矩阵股份（）：
企业基本情况：
全称“矩阵纵横设计股份有限公司”，主营业务为空间设计与软装陈设业务，主要服务的项目类别为住宅地产的售楼处、样板间等空间领域。
在非住宅领域，公司紧随国家与行业的政策导向与发展趋势，业务涵盖办公、酒店、教育、康养、文化场馆等业态领域。
a，空间设计业务
空间设计，是指建筑物的室内空间在装修装饰之前，设计者按照装修装饰目标，就空间的功能定位、风格定义、美感呈现等进行创造性的构思，并用图纸和文件表达出来的过程。
公司空间设计业务的执行流程，通常分为概念设计、深化设计、施工图设计、施工配合四个阶段，各阶段的工作内容及工作成果如下：
b，软装陈设业务
软装陈设，是指在已完成硬装的室内空间的基础上，对空间内的软装元素进行设计、定制、装饰、布置，最终为客户打造出可供直接使用的空间。“软装元素”是指空间中所有可移动的元素，包括家具、灯具、布艺、绿化、其它装饰品等。
软装陈设赋予人居空间以文化内涵与艺术价值，起到了烘托空间气氛、创造环境意境、丰富空间层次内涵、强化室内环境风格等作用，是空间设计与陈设的点睛之笔。
部分代表性作品具体情况如下：
业务是做空间设计和还有软装设计，主要是面向房地产企业的销售中心和样板间，然后还有一些办公商业场所。
具体营收方面，主要营收大部分来源于空间设计业务和软装陈设，领着营收占比超过99%。
根据业内权威杂志《InteriorDesign》于年、年、年、年发布的“全球百大设计巨头排行榜（TopGiants）”，公司综合排名分别位列第34位、第32位、第23位、第17位，年至年住宅领域位列第1位、第2位、第2位、第1位。
同时，公司被中国室内装饰协会评为“年、年中国十强室内设计机构”。
对应申万二级行业为工程咨询服务Ⅱ，可比上市企业为杰恩设计（）、尤安设计（）。
发行情况：
企业由长江证券主承销，当前市值31.25亿元，新发行市值10.4亿元，发行价格34.72元，发行市盈率19.22，PE-TTM15.89x，顶格申购需要8.5万元市值。
对比工程咨询服务Ⅱ行业PE-TTM为31.81x，对比杰恩设计PE-TTM为.92x、对比尤安设计PE-TTM为43.65x。
业绩情况：
预计年1-9月，公司营业收入为59,.00万元至70,.00万元，同比增幅-5.99%至11.95%；
净利润为13,.00万元至15,.00万元，同比增幅-10.32%至7.48%;
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为12,.00万元至15,.00万元，同比增幅-14.93%至7.38%。
年营业收入88,.15万元，年营收61,.65万元，年营收45,.24万元，年复合增速为39.31%。
年扣非归母净利润21,.63万元，年扣非归母净利润14,.83万元，年扣非归母净利润11,.92万元，年复合增速为35.33%。
-年营收和利润增速都比较高，然后到年营收利润全面下滑。
参考招股说明书解释，年主要受房地产行业下行还有很多地产企业暴雷影响。
具体毛利率方面，年到年上半年毛利率为51.95%、50.05%、49.59%及45.02%，毛利率逐年下滑。
跟同业对比来看，处于较高水平。
从公司基本面看，业务收地产行业影响很大，并且已经大幅体现在业绩上面，毛利率也在持续下滑，虽然公司毛利率显示是一流设计公司，但是客户挂了也没办法呀。
从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率一般，PE-TTM一般。
最后汇总如下，发行一部分已经计提了业绩恶化。
打新评级：谨慎，我的操作：放弃。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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